محمد عبد الحليم
البنوك المركزية لا تحتاج إلى الركود لخفض التضخم
تتعدد التوقعات الاقتصادية مع بداية العام المقبل 2024، بعضها يتوقع أن يكون الوضع سيئًا، وبعضها يتوقع التحسن.
من التوقعات المبشرة توقع مؤسسة جولدمان ساكس للأبحاث، والتي تتوقع أن يتفوق أداء الاقتصاد العالمي على التوقعات في عام 2024، مما سينعكس على الشباب بصورة جيدة.
يتوقع خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس بنمو قوي وسط تباطؤ التضخم واتساع سوق العمل، بعد أن تسبب رفع أسعار الفائدة في أكبر ضربة لنمو الناتج المحلي الإجمالي، ويتوقعون أن التصنيع سوف يتعافى خلال العام المقبل.
ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.6% العام المقبل على أساس متوسط سنوي، مقارنة بتوقعات الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرج بنسبة 2.1%.
في الواقع، تعد توقعات جولدمان ساكس للأبحاث لنمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 أكثر تفاؤلاً.
تشغيل العمالة
ترتكز التوقعات على أن نمو الناتج المحلي الإجمالي وتشغيل العمالة ازدهر في الاقتصادات في الأشهر الأخيرة، وبدأ التضخم يهدأ في مختلف اقتصادات مجموعة العشرة والأسواق الناشئة.
كما أن العرض والطلب على السلع أصبح أكثر توازناً، ولا يزال تأثير ذلك على تراجع تضخم السلع الأساسية يتكشف، ومن المتوقع أن ينخفض التضخم.
الأمر الأكثر أهمية هو أن التوازن بين العرض والطلب في سوق العمل مستمر في التحسن فالفجوة بين الوظائف والعمال بحسب مؤسسة جولدمان ساكس للأبحاث تتجه نحو الانخفاض في كل مكان.
ويتوقع خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس أن يستمر انخفاض التضخم في عام 2024، فمن المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي من 3% الآن إلى متوسط يتراوح بين 2 و2.5% في جميع أنحاء مجموعة العشرة (باستثناء اليابان).
خلال العام الماضي، كان خبراء الاقتصاد متفائلين نسبياً بأن الاقتصادات الكبرى قادرة على تجنب الركود، وفي التقرير الجديد أعادوا التأكيد على وجهة نظرهم الطويلة الأمد بأن احتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة أقل بكثير من التقدير الشائع – بنسبة 15٪ فقط على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة.
تلاشي التحديات
كان النشاط الصناعي ضعيفا مع إعادة توازن الإنفاق نحو الخدمات من السلع، وأزمة الطاقة الأوروبية، وزيادة المعروض، لكن من المتوقع أن تتلاشى معظم هذه الرياح المعاكسة هذا العام، ومن المتوقع أن يتعافى قطاع التصنيع نحو مستويات الاتجاه على المدى الطويل.
والسبب الأكثر حداثة للتفاؤل بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي هو أن البنوك المركزية لا تحتاج إلى الركود لخفض التضخم، وبالتالي ستحاول جاهدة تجنب ذلك.
يُظهر تحليل خبراء الاقتصاد لدورات رفع أسعار الفائدة السابقة أن البنوك المركزية الكبرى من المرجح أن تخفض أسعار الفائدة بمقدار الضعف عندما يكون هناك خطر على النمو بمجرد عودة التضخم إلى معدلات أقل من 3٪ (مقارنة عندما يكون التضخم أعلى من 5٪).
من غير المرجح أن يخفض صناع السياسات في الأسواق المتقدمة أسعار الفائدة قبل النصف الثاني من عام 2024 ما لم يكن النمو الاقتصادي أضعف من المتوقع، وفقًا لأبحاث جولدمان ساكس.
ويستند هذا الرأي جزئيا إلى التوقعات الأساسية لخبراء الاقتصاد، والتي تتوقع أن يظل التضخم أعلى قليلا من الهدف، وأن تظل معدلات البطالة أقل من مستوياتها الطويلة الأجل، وأن ينمو الناتج المحلي الإجمالي تقريبا بوتيرة الاتجاه في عام 2024.
