محمد عبد الحليم
إذا تطورت الحرب بين إسرائيل وحماس فإن تأثيرها سيماثل تأثير الحرب الروسية الأوكرانية
قد يدفع اندلاع الصراع العسكري في الشرق الأوسط محافظي البنوك المركزية إلى مواجهة اتجاهات تضخمية جديدة فضلا عن توجيه ضربة للثقة الاقتصادية في وقت كان هناك أمل متزايد في احتواء ارتفاع الأسعار الذي أثاره فيروس كورونا، والغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022.
إن أعمال العنف في إسرائيل، والتي أسفرت عن مقتل المئات عندما اجتاح مقاتلون من حركة حماس إسرائيل، وردت إسرائيل بقوة، أضافت احتمال نشوب صراع أوسع في الشرق الأوسط إلى الشعور بعدم الاستقرار العالمي الذي أثارته الأعمال العسكرية الروسية قبل ما يقرب من 20 شهرا.
قد يستغرق التأثير بعض الوقت حتى يصبح واضحًا، وسيعتمد على مدة استمرار الصراع، ومدى حدته، وما إذا كان سينتشر إلى أجزاء أخرى من المنطقة.
وقال أجوستين كارستينز، المدير العام لبنك التسويات الدولية، في عرض تقديمي أمام الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال: “من السابق لأوانه تحديد” ما هي التداعيات، على الرغم من أن أسواق النفط والأسهم قد تشهد تداعيات فورية.
لكن الحرب لديها القدرة على الأقل على إضافة مجموعة لا يمكن التنبؤ بها من القوى إلى الاقتصاد العالمي الذي كان يتباطأ بالفعل وإلى أسواق العالم التي لا تزال تتكيف مع احتمالية إبقاء أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.
وقال كارل تانينباوم، كبير الاقتصاديين في نورثرن ترست: “أي مصدر لعدم اليقين الاقتصادي يؤخر اتخاذ القرار، ويزيد من علاوات المخاطر، وخاصة بالنظر إلى تلك المنطقة… هناك تخوف بشأن المكان الذي سيفتح فيه النفط”.
وأضاف: “ستتابع الأسواق أيضًا ما تبدو عليه السيناريوهات”، وما إذا كان اندلاع أعمال العنف هذه يتطور بشكل مختلف بعد عقود من عدم الاستقرار في الشرق الأوسط.
ضربة للثقة في الاقتصاد العالمي
من المرجح أن تتصدر هذه القضايا ذات الصلة جدول أعمال القادة الماليين العالميين الذين سيجتمعون هذا الأسبوع في المغرب لحضور اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي لتقييم الاقتصاد العالمي الذي لا يزال في حالة من التقلب العميق بسبب الوباء والتوترات التجارية.
بالنسبة للبنوك المركزية، فإن هذا يشكل معضلة ما إذا كان من المحتمل أن يؤدي إلى ضغوط تضخمية جديدة – فالمنطقة ليست موطنًا لكبار منتجي النفط مثل إيران والمملكة العربية السعودية فحسب، بل أيضًا لممرات الشحن الرئيسية عبر خليج السويس، وأي صراع فيها يمثل ضربة للثقة بأن الاقتصاد العالمي يتعثر.
وقد أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى ارتفاع أسعار الطاقة مؤخراً باعتباره خطراً محتملاً على توقعاتهم بشأن تراجع التضخم تدريجياً، وقالوا أيضاً إنهم يشعرون أن الاقتصاد الأمريكي من المرجح أن يتجنب الركود – في غياب نوع من الصدمة الخارجية غير المتوقعة.
ومع احتدام الصراع الآن في منطقة رئيسية منتجة للنفط، ستتم مراقبة رد فعل التجار واللاعبين الرئيسيين مثل إيران والمملكة العربية السعودية عن كثب لمعرفة ما إذا كان هناك ارتفاع آخر في الأسعار قادم، في حين سيظهر التداول في أسواق السندات والأسهم في الأيام المقبلة كيف أن وتتوقع الأسواق التداعيات المحتملة.
وقال كريم بسطة، كبير الاقتصاديين في شركة، كابيتال مانجمنت، إن “الصراع يشكل خطر ارتفاع أسعار النفط، ومخاطر على كل من التضخم وتوقعات النمو”، تاركاً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مسألة تحديد ما إذا كان ارتفاع الأسعار أو تباطؤ النمو هو مصدر القلق الأكبر.
وكان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يراقبون بالفعل الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة الأمريكية بحثًا عن علامات ربما يكون المستثمرون قد دفعوا الظروف المالية إلى ما هو أبعد من المطلوب لتهدئة التضخم، وزيادة خطر التباطؤ الاقتصادي الشديد.
وبقدر ما تؤدي الحرب الإسرائيلية مع حماس إلى تفاقم المخاوف بشأن الاقتصاد العالمي، فإنها قد تعكس هذا الاتجاه إذا اندفع رأس المال نحو الأمان النسبي المتمثل في سندات الخزانة الأمريكية، كما يحدث غالباً في أوقات الأزمات المحتملة.
وفي حين أن انخفاض أسعار الفائدة في السوق قد يُنظر إليه في ظروف أخرى على أنه مصدر محتمل لتجدد التضخم، مما يشجع المستهلكين والشركات على الاقتراض والإنفاق، فإن السياق الحالي قد يؤدي إلى ترتيبات مختلفة تركز على المخاطر المتصورة على الاقتصاد من جراء حرب إقليمية جديدة.
